今年鋁等有色金屬價格走勢強(qiáng)勁，即使是在下半年國家加大調(diào)控力度之下，金融市場的投資偏好仍對有色金屬較有利，拋儲等管控措施僅僅緩和了上漲速率和節(jié)奏，為產(chǎn)業(yè)鏈下游中小企業(yè)爭取時間和空間。
近期全球鋁土礦主產(chǎn)區(qū)幾內(nèi)亞出現(xiàn)軍事政變，資源地的供應(yīng)擾動可能引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”，不過調(diào)研情況顯示，目前暫未對當(dāng)?shù)氐匿X土礦出口造成影響，但市場憂慮情緒難以緩解，推動氧化鋁價格繼續(xù)走高。
就在周三（2021年9月8日）滬鋁期貨主力合約盤中突破2,2000元/噸，續(xù)創(chuàng)2006年以來新高。短期氧化鋁價格突破2,1000元/噸附近重要阻力后打開上方空間，或朝向2,3000元/噸附近，但需警惕敏感時間點(diǎn)的政策預(yù)期變化影響。
近期發(fā)改委調(diào)整電解鋁行業(yè)優(yōu)惠電價政策，行業(yè)遠(yuǎn)期成本曲線將上移，同時能耗雙控范圍和規(guī)模在擴(kuò)大，對電解鋁產(chǎn)能造成影響。在碳中和大背景之下，國內(nèi)鋁供應(yīng)端收緊趨勢仍在持續(xù)。
下半年我國能耗雙降政策在各地層層加碼，鋁主產(chǎn)區(qū)的進(jìn)一步限產(chǎn)限電加劇市場供應(yīng)不足，而需求端則保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)在不出現(xiàn)宏觀系統(tǒng)系風(fēng)險的前提下，鋁等有色金屬價格具有較強(qiáng)結(jié)構(gòu)性支撐。
供應(yīng)端國內(nèi)的限電政策還在延續(xù)之中，除新疆昌吉自治州的減產(chǎn)信息已得到鋁廠確認(rèn)外，廣西地區(qū)的部分電解鋁企業(yè)也處在待減產(chǎn)之中。并且隨著國內(nèi)電煤供應(yīng)的持續(xù)趨緊，電力供應(yīng)偏緊問題短期內(nèi)很難得到更不性解決。
面對持續(xù)存在的能源短供問題，市場預(yù)期電解鋁的產(chǎn)能還將繼續(xù)壓縮。雖然幾內(nèi)亞政變消息對氧化鋁價的推漲作用已有所減弱，但新增減產(chǎn)傳聞的持續(xù)發(fā)酵以及場外資金的拉漲仍令鋁價走高。目前減產(chǎn)傳聞還停留在待證實(shí)階段，需警惕預(yù)期證偽帶來的價格調(diào)整風(fēng)險。
此外，第三批鋁錠拋儲塵埃落定，但7萬噸水平低于市場預(yù)期，或顯示國儲后勁或有所不足。多頭力量占優(yōu)以及傳統(tǒng)金九銀十旺季支撐下氧化鋁價有望延續(xù)強(qiáng)勢。
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近期全球鋁土礦主產(chǎn)區(qū)幾內(nèi)亞出現(xiàn)軍事政變，資源地的供應(yīng)擾動可能引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”，不過調(diào)研情況顯示，目前暫未對當(dāng)?shù)氐匿X土礦出口造成影響，但市場憂慮情緒難以緩解，推動氧化鋁價格繼續(xù)走高。
就在周三（2021年9月8日）滬鋁期貨主力合約盤中突破2,2000元/噸，續(xù)創(chuàng)2006年以來新高。短期氧化鋁價格突破2,1000元/噸附近重要阻力后打開上方空間，或朝向2,3000元/噸附近，但需警惕敏感時間點(diǎn)的政策預(yù)期變化影響。
近期發(fā)改委調(diào)整電解鋁行業(yè)優(yōu)惠電價政策，行業(yè)遠(yuǎn)期成本曲線將上移，同時能耗雙控范圍和規(guī)模在擴(kuò)大，對電解鋁產(chǎn)能造成影響。在碳中和大背景之下，國內(nèi)鋁供應(yīng)端收緊趨勢仍在持續(xù)。
下半年我國能耗雙降政策在各地層層加碼，鋁主產(chǎn)區(qū)的進(jìn)一步限產(chǎn)限電加劇市場供應(yīng)不足，而需求端則保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)在不出現(xiàn)宏觀系統(tǒng)系風(fēng)險的前提下，鋁等有色金屬價格具有較強(qiáng)結(jié)構(gòu)性支撐。
供應(yīng)端國內(nèi)的限電政策還在延續(xù)之中，除新疆昌吉自治州的減產(chǎn)信息已得到鋁廠確認(rèn)外，廣西地區(qū)的部分電解鋁企業(yè)也處在待減產(chǎn)之中。并且隨著國內(nèi)電煤供應(yīng)的持續(xù)趨緊，電力供應(yīng)偏緊問題短期內(nèi)很難得到更不性解決。
面對持續(xù)存在的能源短供問題，市場預(yù)期電解鋁的產(chǎn)能還將繼續(xù)壓縮。雖然幾內(nèi)亞政變消息對氧化鋁價的推漲作用已有所減弱，但新增減產(chǎn)傳聞的持續(xù)發(fā)酵以及場外資金的拉漲仍令鋁價走高。目前減產(chǎn)傳聞還停留在待證實(shí)階段，需警惕預(yù)期證偽帶來的價格調(diào)整風(fēng)險。
此外，第三批鋁錠拋儲塵埃落定，但7萬噸水平低于市場預(yù)期，或顯示國儲后勁或有所不足。多頭力量占優(yōu)以及傳統(tǒng)金九銀十旺季支撐下氧化鋁價有望延續(xù)強(qiáng)勢。
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